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又称“小瀛洲”，是西湖三岛中面积最大、景观最丰富、知名度最高者，被誉为“西湖第一胜境”，是江南水上庭院艺术的代表作。“湖中有岛、岛中有湖”是这里的最大特色。
小瀛洲呈“田”字状，外圈和内十字有岛桥相连，亭台轩榭，点缀其间，内部被岛桥自然分割成四个湖，中心绿洲的“竹径通幽”艺术墙充满诗情画意。
岛南端的“我心相印亭”前可观赏三潭印月胜景。每到中秋月夜，放明烛于塔内，灯光外透宛如15个小月亮，此时，月光、灯光、湖光交相辉映，夜景十分迷人。
此地地处西湖水域之中，是领略西湖山光水色的绝妙处，更是观赏苏轼诗中所说的“水光潋滟睛方好，山色空蒙雨亦奇”中的西湖新十景之四“湖滨晴雨”的最佳处。
三潭印月南北有曲桥相通，东西以土堤相连桥堤呈“十”字形交叉，将岛上水面一分为四水面外围是环形堤埂。从空中俯瞰，岛上陆地形如一个特大的“田”字，呈现出湖中有岛，岛中有湖，水景称胜的特色在西湖十景中独具一格，为我国江南水上园林的经典之作。三潭印月岛的前身是水凡保宁寺。
